Macro Economy

利下げを封じる原油インフレ。Fedが直面する1970年代型スタグフレーションの綱渡り

エネルギー発のインフレが米連邦準備制度（Fed）の手足を縛っている。Fedは4月会合で金利を3.50〜3.75%に据え置き、市場は年内利下げを1割未満しか織り込まない。ブレント原油は第1四半期末に118ドルをつけ、4月CPIは約3.8%まで加速。物価高と景気減速が同時に来る1970年代型スタグフレーションの影が再び差す。Fed声明・EIA・IEA・CME FedWatch・Bloomberg等を横断し、日本の家計・企業・金融政策への示唆を整理する。