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FRBの点描図が利上げに傾いた。ウォーシュ新議長の初陣と、イラン発インフレの影

FRBは6月17日、新議長ケビン・ウォーシュ初の会合で政策金利を3.50〜3.75%に据え置いた（4会合連続・12対0）。だが点描図は利下げから利上げへ転換し、18人中9人が2026年中の利上げを予想、年末の中央値は3.8%へ（3月3.4%）。PCEインフレ見通しも3.6%に上方修正。Bloomberg（6/14）はウォーシュが「トランプと債券市場の板挟み」と分析、CNN（6/17）は当局者がイラン戦争発のインフレで利上げを視野にと報道。市場は米国債を売り、株価は約1%下落。日米金利差・円安・国債評価損など日本への影響を読み解く。

西田航Jun 21

Money

原油120ドル定着、Fed反対票5票、Eurozone停滞——「Stagflation Lite」が問う日本企業の備え

Brent原油が約120ドル、米コアCPI3.4%、Fed5月会合は1992年以来最多の5票の反対票で割れた。Eurozone GDPは0.1%とstagflation型の選択を迫られている。NYT、WaPo、FT、Economist、ロイター、Bloomberg、WSJ、IMF WEOを横断し、為替戦略、エネルギーコスト、債券ポートフォリオ、価格決定力の4視点で日本企業に求められる対応を整理。Warsh新Fed議長就任後の方向性、原油100ドル割れの条件、ECBの利下げ判断という3つの注目点も提示する。