#Today 20260701 | TechCreate

30年米国債利回りが5.2%、18年ぶり高水準。株高と債券安が併存する2026年の歪み

債券の利回りが上がり、株価も高い。本来なら相いれない二つが同時に起きている。2026年5月、30年物の米国債利回りは一時5.197%と2007年以来およそ18年ぶりの高さを記録した。日本の30年物JGBは1999年以来の高水準で6月24日に3.88%、ドイツの長期金利も2011年以来の高さに上がり、先進国の債券安が連動する。主因は年間約2兆ドル（GDPの6〜7%）の米財政赤字、根強い物価高、ターム・プレミアムの上昇である。それでもS&P500は最高値圏を保つ。債券市場が財政と物価を警戒する一方、株式市場はAIの成長に賭ける。二つの市場が異なる未来を見るこの歪みを、国債利払い・住宅ローン・円と資金の流れという観点から日本への影響として読み解く。

西田航Jul 1

Opinion

ホルムズ海峡の封鎖が世界経済を試す。米イラン停戦交渉とドーハの行方を読み解く

世界の石油の動脈が止まったままである。6月29日、米イランの応酬が再び激しくなり、世界の石油・LNG取引の約5分の1が通るホルムズ海峡の正常化が遠のいた。米軍がイランを空爆し、イランはバーレーンとクウェートの米軍拠点に報復。一方でドーハでの停戦交渉が取り沙汰されるが、イランは会談を確認していない。海峡は2月28日以降ほぼ封鎖され、通航は約95%減、約2000隻が足止め。IEAは「石油市場の歴史で最大の供給途絶」と評する。それでも記録的な在庫がブレント原油の暴騰を抑え、1バレル73ドル台にとどまる。攻撃と対話が同時に進む複雑な局面を、エネルギーを輸入に頼る日本の調達・物価・備蓄への示唆とともに整理する。